编者按：记者在采访家具企业老板的时候，经常听到他们谈起企业融资的问题，并希望记者能够针对家具企业提供切实可行的融资渠道和融资方式。诚然， 10 多年来，中国家具工业总产值年增长率以远远高于国民生产总值年增长率的速度向前发展，一大批企业目前正处于做强做大的关键阶段，但资金的不足严重困绕了企业进一步发展。因此，融资问题就急切地摆在了企业老板的面前。如何融资？有哪些可供选择的融资渠道？哪一条融资渠道对企业最有利？等等。为了解答企业老板的这些疑惑，本报特开辟“融资咨询”栏目，在采访金融界人士的同时，结合一些家具企业融资的成功案例，给广大家具企业老板提供可资参考的信息。

　　作为本栏目的开篇之作，主要介绍目前企业的主要融资渠道以及其优缺点。

　　根据 货币资金供给者和货币资金需求者之间是否直接发生信用关系将企业融资方式分为 直接融资和间接融资。

　　1 直接融资

　　直接融资指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。以股票、债券为主要金融工具。

　　1  股权融资

　　股权是公司的股东投资到公司的资本。主要包括私募、公募股权融资（公开发行股票）。股权融资的优点是筹集的资金量大，且没有到期还本付息的压力，对资金募集者而言，风险较小。其缺点之一是操作复杂，尤其是公募，需要有一个复杂而漫长的过程，带来较高的费用筹集成本；其二是代价高。对投资者而言，投资风险较大，需要有较高的回报，需要参与企业收益分配；其三是控制权丧失风险。投资者的加入，将导致企业股权结构的调整，进而可能使企业原有控制者失去控制权。

　　2  债券融资

　　债权资金是在一定期限满后企业必须偿还本金并支付利息的资金，这部分资金不是股东的资本，但可利用这种资金为股东带来利益。债权性融资主要有向金融机构贷款和发行企业债券两种形式。对于一些资信较好、发展稳步的中小企业，可采用私募的方式向特定的投资者发行债券，也可以公开发行债券直接融资。目前，中国人民银行对企业发行债券实行的是集中管理、分级审批制度。

　　3  资产证券化融资

　　资产证券化是指将缺乏流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流收入的资产组建资产池，并以资产池所产生的现金流为支撑发行证券的过程和技术。资产证券化有以下几个特征：

　　1.  资产证券化的基础资产主要是贷款、应收帐款等具有可预计的未来现金流的资产；

　　2.  资产证券化是一种结构化的过程，将贷款、应收帐款重组组合、打包并以证券的形式出售；

　　3.  资产证券化可实现再融资和将资产移出表外的目的；

　　4.  资产证券化可提高资产的流动性，将原先难以兑现的资产转换为可流动的证券。

　　间接融资

　　间接融资是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介来进行。

　　1  综合授信即银行贷款

　　综合授信是银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的经营情况分期用款，随借随还，十分方便。同时，它可以降低融资成本。但目前银行贷款需要资产抵押或担保，对中小企业来讲，贷款金额十分有限。

　　2  票据贴现融资

　　票据贴现融资是指票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。

　　3  金融租赁

　　金融租赁也称融资金融租赁，是将传统的租赁、贸易与金融方式有机组合后而形成的一种新的交易方式。金融租赁的基本含义是：出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签定融资租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。对承租人而言，采用融资租赁方式，通过融物的方式实现了融资的目的。它的实质是附带传统租赁商的金融交易，是一种特殊的金融产品。它是“融资”与“融物”相结合的产物。通过金融租赁，企业可用少量资金取得所需的先进技术设备。这对于资金缺乏的企业来说，不失为加速投资、扩大生产的好办法。
     

　　企业在对融资方式进行选择时需要对融资期限、融资成本、融资风险、资金使用自由度、资金的到位率和融资主体的自由度等因素进行综合考虑。